Năm 2010: Thị trường trái phiếu sẽ phục hồi trở lại

Năm 2010, dự kiến Chính phủ phát hành 56.000 tỉ đồng tiền vốn trái phiếu phát hành

- Cuộc khủng hoảng tài chính thế giới vừa qua đã gây ảnh hưởng lớn đến thị trường trái phiếu của Việt Nam. Để khôi phục lại niềm tin của các nhà đầu tư trong và ngoài nước đối với thị trường này, Bộ Tài chính sẽ đưa ra nhiều giải pháp nhằm nâng cao tính thanh khoản, tạo khung pháp lý ổn định…cho thị trường trái phiếu trong năm tới.

Dưới đây là những ý kiến của ông Nguyễn Ngọc Anh-  Phó vụ trưởng Vụ Tài chính các ngân hàng và tổ chức tài chính (Bộ Tài Chính) về các vấn đề liên quan đến thị trường trái phiếu bên lề cuộc hội thảo thị trường vốn và tài chính Việt Nam được tổ chức Hà Nội sáng 30/11.

Một số ý kiến cho rằng trong năm 2008 và đầu 2009 thị trường trái phiếu gần như đóng băng mà một trong những nguyên nhân chính là do Chính phủ duy trì lãi suất thấp. Vậy theo ông đó có phải là áp lực gây nên nguyên nhân dẫn đến quyết định tăng lãi suất vừa rồi không?

Tôi xin khẳng định là quyết định nâng lãi suất cơ bản của Thống đốc ngân hàng nhà nước là để thực hiện mục tiêu chính sách tiền tệ ưu tiên hàng đầu. Còn việc Chính phủ phát hành không đạt được mục tiêu mong muốn trên thị trường vốn có nhiều nguyên nhân cả khách quan và chủ quan. Khách quan là do thị trường tài chính thế giới mới chỉ trong giai đoạn phục hồi ban đầu và còn nhiều rủi ro tiềm ẩn. Ví dụ gần đây nhất là việc Công ty đầu tư tài chính Nhà nước Dubai xin giãn 59 tỉ USD nợ. Điều này thể hiện sự phục hồi thị trường tài chính mới chỉ là bắt đầu, chưa thể phục hồi hoàn toàn do vậy các nhà đầu tư nước ngoài cũng cần có thời gian để có thể quay trở lại thị trường VN một cách đầy đủ.

Năm 2008 chúng tôi biết rằng các nhà đầu tư nước ngoài cũng phải chịu khoản lỗ khi rút khỏi thị trường trái phiếu VN. Vì vậy, chắc chắn họ phải có thời gian nhất định trước khi quyết định quay lại thị trường. Hơn nữa chúng tôi rất cần có thời gian để hoàn thiện thị trường. Chúng tôi đang tích cực thực hiện những kế hoạch đã đề ra nhằm giúp thị trường phát triển trong đó đặc biệt chú trọng đến mục tiêu ngoài phát hành trái phiếu còn kết hợp chính sách tài khoá chính sách thu nợ và chính sách tiền tệ để đảm bảo điều kiện vẫn huy động được vốn mà vẫn giữa ổn định điều kiện kinh tế vĩ mô, đảm bảo sự phát triển bền vững của ngân hàng cũng như chống lạm phát..  .

Theo ông, việc Ngân hàng nhà nước nâng lãi suất cơ bản có tác động như thế nào đối với thị trường trái phiếu.

Đây là chủ trường của Chính phủ cũng như động thái bảo vệ nền kinh tế vĩ mô. Chắc chắn khi mặt bằng lãi suất cơ bản được nâng từ 7% lên 8% thì lãi suất trên thị trường chắn chắn sẽ có tác động tăng tới lãi suất của thị trường trái phiếu.

Thưa ông, hiện tại nhà đầu tư nước ngoài chưa quay lại và ngoài những nguyên nhân lo ngại khách quan như ông vừa nêu thì các nhà đầu tư nước ngoài có quan ngại gì đến nền tảng vĩ mô của VN?

Về vĩ mô thì tôi khẳng định VN đang trong nhóm nước đang phát triển VN có những rủi ro của bất kỳ nước đang phát triển nào có rủi ro về thanh khoản, rủi ro về thị trường rủi ro ngoại hối nhưng tôi hi vọng rằng với bước điều hành vĩ mô bám sát thị trường của chính phủ, của bộ ngành thì chúng ta sẽ khôi phục được sự quan tâm tin tưởng của các nhà đầu tư quốc tế đối với thị trường tài chính VN nói chung và thị trường vốn, thị trường trái phiếu VN nói riêng.

Xin ông cho biết Bộ Tài chính đã có những biện pháp cụ thể nào để cải thiện thị trường trái phiếu trong thời gian tới?.

Sắp tới, Bộ Tài chính sẽ có kế hoạch nhằm giảm bớt số lượng trái phiếu đang lưu hành trên thị trường để nâng cao tính thanh khoản thị trường. Trong đó, Bộ sẽ tiến hành biện pháp cụ thể bằng cách cơ cấu lại, mua lại số lượng trái phiếu theo kế hoạch đã để ra và dự kiến khi điều kiện thuận lợi sẽ tiến hành mua lại ngay. Đây được xem là cách hữu hiệu để nâng cao tính thanh khoản và cũng là kiến nghị của rất nhiều tổ chức nước ngoài.

Bên cạnh đó, Bộ Tài chính đã ban hành nhiều văn bản pháp lý đối với thị trường trái phiếu. Trong dó, có quy định cụ thể như tiếp tục đẩy mạnh phát hành trái phiếu lô lớn hạn chế việc phát hành lô nhỏ lẻ mà trong giai đoạn vừa qua, do nguyên nhân khách quan nên vẫn chưa thể phát hành.

Ông ước lượng như thế nào đối với lượng trái phiếu đưa ra thị trường theo như kế hoạch chính phủ đưa ra trong năm tới?.

Kinh tế VN năm 2010 sẽ phục hồi và đặc biệt chúng tôi thấy đang có sự trở lại của nhiều nhà đầu tư nước ngoài. Ở VN trong thời gian qua có sự phát triển của các nhà đầu tư có tổ chức, các quỹ đầu tư, các công ty bảo hiểm. Họ rất cần có công cụ chung và dài hạn để đảm bảo cho các hoạt động của mình. Tôi nghĩ là cùng với sự phục hồi nền kinh tế VN và thế giới thì nhu cầu về trái phiếu doanh nghiệp VN sẽ phục hồi nhanh chóng và đảm bảo kế hoạch phát hành với tổng lượng vốn 56.000 tỷ đồng mà Chính phủ đề ra.

Lê Linh