TTCK tuần mới: điều chỉnh để đi vào ổn định

 - Tuần vừa qua chứng kiến những thay đổi kịch tính trên thị trường. Là một trong những tuần sôi động nhất của TTCK Việt Nam từ khi ra đời, tuần đánh dấu bằng phiên có KLGD kỷ lục (phiên ngày 16/7 với 38 triệu đơn vị), đánh dấu lần đầu tiên VN-Index vượt ngưỡng 500 sau một thời gian dài sụt giảm. 

Kết thúc tuần, trên sàn HOSE có 4 phiên tăng và 1 phiên giảm vào cuối tuần. Chỉ số VN-Index đóng tuần đạt mức 483,05 điểm, tăng 26,41 điểm, tương đương tăng 5,78% so với phiên cuối tuần trước. Tổng KLGD báo giá cả tuần đạt 99.359.730 đơn vị, tăng 17,63% so với tuần trước. Tổng GTGD cả tuần đạt hơn 3.371,19 tỷ đồng, tăng 21,90%.

Đúng như nhận định của nhiều chuyên gia, thị trường tuần qua đã có sự phân hóa mạnh trong các nhóm cổ phiếu. Tính cả tuần, trong tổng số 157 mã, đã có 106 mã tăng giá, 41 mã giảm và 43 mã đứng giá.

Những gì diễn ra trong tuần qua cho thấy sự hiện thực hóa lợi nhuận mạnh mẽ, cũng như cho thấy sức cầu rất lớn. Phiên kỷ lục 16/7, tổng khối lượng giao dịch tới 1273 tỷ giá trị trao tay, cho thấy lượng tiền được đổ vào thị trường hiện tại đã rất lớn.

Ba phiên cuối, đặc biệt là phiên cuối tuần là những phiên quan trọng, cho thấy xu hướng ngắn hạn trong thời gian tới. Sự e ngại của mốc quan trọng 500 sàn HOSE và 150 ở sàn HASTC đã khiến một số nhà đầu tư thận trọng bán cổ phiếu, cụ thể hóa lợi nhuận rút ra khỏi thị trường. Tuy nhiên cũng phải thấy rằng một bộ phận không nhỏ nhà đầu tư vẫn kỳ vọng vào thị trường, khi cho thấy nhiều cổ phiếu tốt bán ra vẫn được tiếp tục mua.

Trên góc độ phân tích kỹ thuật, dù VN-Index đã có 1 phiên giảm điểm bất ngờ, lượng cung tăng đột biến còn lượng cầu đã giảm hẳn so với những phiên trước, nhưng hiện tại, các chỉ báo chưa đưa ra tín hiệu đi xuống nào thực sự rõ ràng.

Tuần qua kết thúc bằng một thông tin hỗ trợ thị trường, đó là IFC dự kiến giao dịch ngoài hệ thống bán hơn 16 triệu cổ phiếu ACB cho Standard Chartered Bank (Hong Kong) Limited với giá 140.000 VND/CP vào ngày 24.7.2008. Có nhiều tranh luận với thông tin này, nhưng rõ ràng một thực tế là Standard Chartered đánh giá khá cao ACB (giá ACB hiện tại trên thị trường chưa tới 70 nghìn/CP), và mức ra đưa ra như vậy phải được tính toán hợp lý.

(Nguồn: EuroCapital)

 
Thông tin vĩ mô khá hỗ trợ

Cho tới tuần cuối tháng 7, các thông tin vĩ mô dường như khá tốt đẹp. Chính phủ đang tiếp tục đưa ra giải pháp cả gói để chống lạm phát, dự kiến chỉ số CPI tháng 7 sẽ có sự đột phá. 

Một mặt Chính phủ tiếp tục xiết chặt không cho tăng giá một số mặt hàng thiết yếu. Mặt khác, Chính phủ dường như tạo điều kiện cho các ngân hàng thương mại giảm lãi xuất cho vay, từ đó giảm gánh nặng cho doanh nghiệp, tạo điều kiện cho doanh nghiệp phát triển, giảm giá thành, giảm sức ép lạm phát.
Giá dầu trên thế giới đã xuống mạnh (14%) so với đỉnh cao gần 150 USD/thùng. Đây là do ảnh hưởng của việc căng thẳng Trung Đông về vấn đề Iran phần nào được dịu bớt khi Mỹ thay đổi hướng tiếp cận sang hòa bình mềm dẻo hơn.

Giá USD tại Việt Nam trong tuần qua đã giảm đáng kể, nhiều lúc thị trường chợ đen giá USD thấp hơn cả tỷ giá liên ngân hàng. Việc xiết chặt tiến tới xóa bỏ thị trường USD chợ đen cho thấy quyết tâm của Chính phủ trong chấn chỉnh thị trường ngoại hối. 

Giá dầu thế giới giảm, trong khi giá USD giảm, cùng với nỗ lực của Chính phủ muốn ổn định giá cả, cho thấy áp lực của việc tăng giá xăng dầu đã phần nào được giải tỏa.

Ở đây cũng cần thấy vai trò thông tin của nhà nước. Cuối tuần qua có nhiều dư luận về sự tăng giá xăng và ảnh hưởng. Theo nhiều nhà đầu tư, chính phủ cần thông tin rõ cho thị trường về lộ trình tăng giá, và các biện pháp giúp đỡ doanh nghiệp, tránh việc một số cá nhân sử dụng tin đồn để trục lợi.

Tuần mới: điều chỉnh

Việc tăng nóng nhiều phiên, điều chỉnh giảm là điều tất yếu. Vấn đề khó phán đoán hiện nay là tâm lý nhà đầu tư sẽ ra sao? Cũng dễ hiểu khi người ta kỳ vọng nhiều quá, thị trường đảo chiều, thì rất dễ dẫn tới trạng thái bi quan quá độ.

Trong tuần tới, có thể sẽ có rất nhiều báo cáo quý hai của các công ty đưa ra. Nhà đầu tư có thể bị ngợp bởi thông tin quá nhiều, khi đó họ có thể dựa vào các thương hiệu sẵn có trên thị trường để mua và tránh xa các cổ phiếu nào có tình hình kinh doanh thực sự khó khăn.

Tuần tới từ phiên thứ 3 (22/7) sẽ có một lượng cổ phiếu không nhỏ được mua trong phiên kỷ lục tuần trước về tài khoản. Khi đó áp lực bán ra có thể tăng mạnh. Trong phiên kỷ lục tuần trước, một phần rất lớn giải ngân là từ các công ty chứng khoán và các quỹ, do đó chúng ta hy vọng phần nào ảnh hưởng tâm lý đám đông sẽ giảm bớt. Tuy nhiên, tương quan cung cầu thì cung sẽ nhiều hơn cầu.

Theo báo cáo của một cty chứng khoán tuần trước công bố, thị trường CK có thể cuối năm sẽ lên 550-600, vì vậy đây cũng có thể là cơ sở để nhiều nhà đầu tư trung và dài hạn đặt niềm tin, đặc biệt là hiện tại, bối cảnh đã khác: áp lực giải chấp cổ phiếu còn rất nhỏ, lượng tiền đã đổ vào nhiều, P/E thị trường hiện tại khoảng 10 (theo Tạp chí Baron’s – Wall Street).

• Trần Long